Яндекс.Еда запускает сервис доставки для продуктовых ритейлеров   

Яндекс.Еда внедряет новую бизнес-модель — доставку и сборку заказов для ритейлеров. Для этой цели она расширит штат сборщиков заказов, которые также возьмут на себя взаимодействие с пользователями. По данным Яндекс.Еды, количество сборщиков может составить до 25% от общего числа курьеров, работающих с сервисом. Первым партнером станет сеть супермаркетов Верный, также Яндекс.Еда в настоящее время ведет переговоры с несколькими возможными партнерами на федеральном и региональном уровнях. По аналогичной модели уже работают проекты IGooods и Сбермаркет.

У Яндекса пока нет собственной службы доставки и сборки заказов, в отличие от Mail.ru Group и Сбербанка. Между тем, эта модель в сочетании с рекламными возможностями Яндекса имеет хорошие перспективы в контексте конкуренции и развития экосистемы. Тем не менее, чтобы добиться сильных позиций в переговорах с потенциальными партнерами в этом сегменте, Яндекс.Еда надо работать над улучшением возможностей по сборке и доставке заказов.

Атон

Согласно данным Ведомостей, российское правительство обсуждает план поддержки ИТ и телекоммуникационных отраслей. Из наиболее важных потенциальных мер поддержки интернет-компаний («Яндекс», Mail.ru Group) обсуждаются:

— возможное обнуление НДС;

— снижение верхней планки налога на прибыль с 20% до 12%;

— субсидирование 50% расходов компаний (лидеров сектора) на разработку новых продуктов.

Эффект на акции. Перечень мер пока является предварительным и может меняться. Кроме того, пока непонятно, в какой мере он относится к интернет-сектору. Таким образом, пока рано делать выводы о влиянии мер поддержки на финансовые показатели компаний. В случае одобрения подобные меры могут улучшить прежде всего показатели чистой, а также операционной прибыли «Яндекса» и Mail.ru Group.

На данный момент новость нейтральна для акций компаний, хотя и добавляет позитивный сантимент для сектора в целом.

Куприянова Анна
Степанов Денис
Газпромбанк

Сбербанк купит сервис 2ГИС

Сбербанк подписал обязывающие документы о приобретении контрольной доли 2ГИС — разработчика цифровых карт и справочников городов. По итогам сделки, в которой также участвует ООО «О2О Холдинг» (совместное предприятие Сбербанка и Mail.ru Group в сфере еды и транспорта), доля Сбербанка в 2ГИС составит 72%, доля О2О — 3%, основатели и менеджмент сохранят за собой 25-процентную долю в компании. Инвестиционные фонды Baring Vostok и RTP Global полностью выйдут из капитала 2ГИС, говорится в сообщении Сбербанка.

Сбербанк продолжает развивать свою экосистему и усиливать позиции в цифровом пространстве, в том числе благодаря приобретению ИТ компаний. Картографический сервис откроет возможности для экосистемы Сбербанка, по наращиванию потока данных для анализа, усилению позиции на рынке сервисов и достижению синергетического эффекта для цифровых проектов, которые уже реализуются.

Промсвязьбанк

СП Mail.ru Group и Сбербанк завершило приобретение контрольной доли в Самокате   

Совместное предприятие Сбербанка и Mail.ru Group получило контроль над Самокатом — онлайн-сервисом экспресс-доставки продуктов и товаров для дома. После покупки акций у финансовых инвесторов Самоката и получения одобрения Федеральной антимонопольной службы, СП аккумулировало контрольный пакет акций в размере 75.6%. Основатели Самоката сохраняют миноритарные пакеты и продолжают возглавлять бизнес. Служба экспресс-доставки Самокат, которая доставляет более 40 тыс. заказов в день, имеет хорошо налаженную сеть dark stores, охватывающую 168 складов в Москве и Санкт-Петербурге. На данный момент Самокат уже работает с СП через Delivery Club, предлагая доставку продуктов и товаров для дома.

Сделка вписывается в стратегические планы Mail.ru Group по созданию одной из самых мощных интернет-экосистем в России. Самокат станет важной составляющей сервиса Delivery Club, полностью закрывая потребности клиентов в сегменте доставки продуктов.

Атон

СП Mail.ru Group и сбербанка инвестировало в сервис Кухня на районе  

30% в капитале сервиса доставки еды Кухня на районе были переданы в качестве залога совместному предприятию Сбербанка и Mail.ru Group (по 15% акций каждого из соучредителей). Залог будет возвращен после выполнения всех обязательств перед СП по кредитному договору на сумму до 290 млн руб.

Сделка может обеспечить Кухне на районе возможности для ускоренного развития в рамках партнерства с Delivery Club. Кухня на районе потенциально может стать частью собственной экосистемы доставки Delivery Club, в которой доставка продуктов и готовых блюд будут осуществляться через сервисы Самокат и Кухня на районе соответственно.

Атон

Mail.ru Group сегодня представила финансовые результаты, которые оказались на уровне наших прогнозов и ожиданий рынка. Компания отозвала прежний прогноз на 2020 г. в связи с неопределенностью, но с учетом проведенных стресс-тестов ожидает активного роста выручки при более низкой рентабельности. Снижение рентабельности может быть связано с ростом доли менее маржинального игрового сегмента в выручке. По словам менеджмента, MRG сохраняет прежние планы по листингу на МосБирже.

По итогам 1К доля рекламных доходов в выручке компании составила 38%, доходов от игр 32%, IVAS 21%. С марта группа видит давление на рекламные бюджеты и ожидает, что оно усилится во 2К, вследствие чего произойдет падение рекламной выручки компании. Снижение рекламной выручки в апреле может составить 10%-15% г/г. При этом в MRG ожидают, что перераспределение бюджетов в пользу онлайн-рекламы, и отдельно социальных сетей, продолжится. Игровое направление должно частично нивелировать эффект от падения рекламных доходов. Активность игровой аудитории начала расти в конце марта, а во 2К наблюдается ускоренный рост.

( Читать дальше )

Мы понизили целевую цену Mail.ru Group на 18% до $26,2/ГДР после пересмотра прогноза и обновления оценки стоимости компании. Потенциал роста MAIL составляет 69% с текущих уровней; мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА.

Так как почти 25% выручки Mail.ru приходится на международную выручку сегмента игр, а убыточные сегменты – доставка еды и сервисы поездок (такси и каршеринг) – находятся за периметром бизнеса группы, Mail.ru занимает более выигрышное положение на рынке в нынешний кризис в сравнении с «Яндексом». В краткосрочной перспективе мы отдаем предпочтение акциям MAIL, а не YNDX в российском Интернет секторе.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Расходы на цифровую рекламу уязвимы в нынешней ситуации. Мы пересмотрели прогноз российского рынка рекламы, отразив в нем ослабление курса рубля и массовый карантин в потребительском секторе. Учитывая жесткое влияние карантина на малый и средний бизнес, цифровая реклама в этот кризис несет большие убытки, чем в кризис 2014-2015 гг. Мы ожидаем, что бюджеты на интернет рекламу впервые в истории снизятся (на -3% г/г) в 2020 г.

( Читать дальше )

Mail.Ru Group должна 23 апреля опубликовать финансовую отчетность за 1 квартал 2020 года.

По нашим прогнозам, выручка компании составит 22.1 млрд. руб. (+10% г/г, -14% кв/кв). Рост выручки от рекламы, как ожидается, останется довольно сильным за счет улучшения конверсии благодаря техническому перевооружению, но несколько замедлится, составив 8.5% в 1К20 (против 9.1% в 4К19).

Атон

Рост выручки от сегмента онлайн-игр может замедлиться по сравнению с 1К19 на фоне подготовки к запуску нескольких новых проектов. По нашим ожиданиям, показатель EBITDA составит 5.5 млрд руб., рентабельность EBITDA — 25%, чистая прибыль — 2.2 млрд руб., рентабельность чистой прибыли — 10%. Компания торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 8.8х против среднего показателя за 2 года на уровне 11.3x.

Телеконференция состоится в среду, 23 апреля, в 15:00 мск. В ходе телеконференции мы уделим особое внимание прогнозам на 2020, тенденциям в индустрии онлайн-игр, а также комментариям компании по влиянию эпидемии коронавируса на ее бизнес.

Мы ожидаем, что рентабельность Mail.ru за 1К20 будет аналогична уровню предыдущего квартала в сегменте Communications & Social (52,3%), учитывая продолжающиеся инвестиции Mail.ru в развитие продуктов и медийного контента.

Рентабельность EBITDA сегмента игр, вероятно, будет умеренно позитивной. Согласно нашему прогнозу, рентабельность EBITDA группы в целом составит 26,8% при EBITDA в размере 6,06 млрд руб. На показатель чистой прибыли за 1К20 (1,49 млрд руб.) повлияет убыток по курсовым разницам (по нашей оценке, он составит 1,1 млрд руб.) и процентные платежи по банковским кредитам.

Альфа-Банк
           

В четверг, 23 апреля, Mail.ru Group должна опубликовать итоги первого квартала по МСФО. Ранее компания прогнозировала, что этот период, по ее оценкам, вероятно, будет самым слабым кварталом 2020 года.

Такие ожидания объяснялись неблагоприятной сезонностью и инвестициями в маркетинг игрового сегмента. Мы полагаем, что во время кризиса медийная интернет-реклама (основной для Mail.ru Group) пострадает сильнее, чем контекстная (на которой фокусируется Яндекс). Следовательно, по нашему мнению, Mail.ru Group столкнется с проблемами раньше, чем Яндекс, и эти проблемы будут серьезнее. Мы полагаем, что выручка Mail.ru Group по итогам первого квартала, вероятно, выросла на 13,3% относительно уровня годичной давности; при этом в рекламном сегменте мы ожидаем роста на 10%, а в сегменте MMO — на 13%. С учетом инвестиций в игровой маркетинг и уже проявившегося негативного эффекта от эпидемии коронавируса мы ожидаем в1К20 роста EBITDA на 3% относительно уровня годичной давности и снижения рентабельности по EBITDA на 2,5 п. п. — до 25,7%.

( Читать дальше )